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英特尔转型初见成效 牺牲2017年业绩也值得

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发表于 2017-03-19 12:27:01
电梯直达 确定
楼主

英特尔(Intel)于2017年1月底宣布2016财务年度营收创纪录时,股价一度受激励拉至52周新高每股38.45美元,然而之后又往下滑落,因为英特尔正进行大刀阔斧的转型,从过去的芯片大厂,转型为以资料服务为新的商业模式核心,市场预期英特尔在2017年营收将转弱。英特尔蹲低之后,是否能如愿赢来再度跳高?

英特尔在PC时代呼风唤雨,然而成也PC败也PC,随着PC市场成熟化而开始萎缩,英特尔先是朝移动设备转向,却效果不彰,至2016年4月,宣布大幅度裁员1.2万人,占当时英特尔全球13万员工中11%人力,整个裁员规划将于2017年中陆续完成。英特尔当时宣布,发展重心将重新聚焦在资料中心与物联网,并持续将重心撤出PC市场。

布局自架车系统有成

2015年英特尔在资料中心及物联网方面营收已成长22亿美元,并占其总营收的40%。英特尔并展开连续购并脚步,同样在2016年4月,收购义大利功能安全(Functional Safety)半导体厂商Yogitech,纳入旗下物联网事业部门;2016年5月购并电脑视觉厂商Itseez;2016年8、9月分别购并深度学习新创公司Nervana Systems与深度学习芯片商Movidius。

英特尔也积极冲刺车用领域,尤其是自动驾驶,2016年7月时与宝马(BMW)、以色列先进驾驶辅助系统(Advanced Driver Assistance Systems,ADAS)厂商Mobileye结盟,合作开发自动驾驶汽车,之后更于2017年3月干脆以153亿美元买下Mobileye。英特尔自身于2016年11月成立自动驾驶事业部,2017年1月收购Here地图15%股份,也都是为了车用应用布局。

英特尔也积极推动非挥发性存储器Optane,与美光(Micron)合作推出3D XPoint,宣称价格比DRAM更低,速度又超越NAND,抢攻企业资料中心市场,并准备推出Optane SSD DC P4800X固态硬盘。在移动领域,英特尔也继续冲刺移动数据机芯片,2017年1月于CES 2017公布支持6GHz以下以及毫米波频段的通用5G数据机芯片,MWC 2017上也持续强调其5G数据机芯片产品。在核心半导体制程上,英特尔原本预期在2017下半年导入量产10纳米制程,不过良率不如预期,量产时程可能往后顺延2~3个月。

过去英特尔的潜在市场范围(total addressable market,TAM)设定于PC、资料中心服务器CPU等,总市场规模约为450亿美元,如今的潜在市场范围重新规划为五大领域:PC、资料中心、非挥发性存储器、移动数据、物联网,总市场规模为2,200亿美元。

然而,英特尔当前在新领域的发展并不尽如人意,物联网、非挥发性存储器、物联网,以及可程式化解决方案事业群(Programmable Solutions Group)只占当前总营收的11.6%;目前占营收29%、营业利益58%的资料中心部门,却正面临获利危机,高毛利的企业产品营收正在萎缩,大幅成长的则是低毛利的云端网络产品。扩张范围虽然可带来成长,但是也表示英特尔必须投入大量资本,而这将影响获利,英特尔预期接下来总体毛利将下降,营收成长也将只有个位数百分比。

物联网研发经费增幅最大

扩大瞄准范围的英特尔与竞争对手AMD、英伟达(Nvidia)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)在资料中心、移动设备、网络市场上直接竞争也将更加激烈。AMD、Nvidia在2017年都将推出次世代产品,Nvidia可望受惠于特斯拉(Tesla)应用其自动驾驶平台,AMD则将以Ryzen CPU侵蚀英特尔的PC与服务器市场,高通在5G芯片上与英特尔更是互不相让。英特尔的转型之路可说有多场硬仗要打,但英特尔也早已备妥粮草,投入高额研发预算应战。

有报告显示,英特尔的研发经费逐年提高,2005年占营收比例为14.5%,2010年拉升到16.4%,2016年更高达22.4%,英特尔2016年研发经费达127亿美元,光是英特尔一家就占全球半导体产业总研发经费565亿美元的23%。2017年英特尔的研发预算也只会增加,不过近年来英特尔研发预算增加的速度逐渐放慢,2011年时年增率高达9%,2016年已经放缓到5%。

从研发经费的分配可看出英特尔的转型方向所在,PC CPU部分逆向减少5%,资料中心部分增加25%,非挥发性存储器部分大增40%,行动数据方面则大仅55%,物联网方面增幅最大达80%。

技术增进与扩厂的进度

研发经费以外,英特尔2017年总资本支出将增加24亿美元,达120亿美元,用于扩大产能以及厂房现代化,英特尔资本支出在2015年降到谷底,2016、2017连续两年大幅增长,显示英特尔的研发成果已经逐步进入商业量产。其中,2017年将花费25亿美元于存储器产能扩张,将改装大连厂用于生产3D NAND;英特尔也正在提升3D XPoint产能;并回应川普的回流美国本土呼吁,在亚利桑那州投资70亿美元设厂。

亚利桑那州新厂预计3年后量产7纳米芯片,将新增3,000个高薪工作机会,并在亚利桑那州间接创造上万个长期工作机会,2016年英特尔才大幅裁员1.2万人,为何又在亚利桑那州盖新厂,英特尔表示是“税务与管理政策”因素,说白了就是因应川普新政。1990年时美国半导体产能占全球30%,在长年外移、外包之后,至2015年仅剩13%,其中部分原因是美国的高税率,加上亚洲国家的各项政策补贴,造成庞大诱因,英特尔过去曾表示,在中国兴建新厂比在美国建厂节省20亿美元,如今川普反过来政策鼓励回流,将可望减少其中落差。

但这只是其中因素之一,英特尔在美国本土建厂,还有其他优势,因为亚利桑那州新厂主要生产7纳米制程,包括资料中心、人工智能、自动驾驶等关键先进产品,制程复杂,就近生产可节省管理成本,并加快改善良率,把最关键新产品留在美国本土也有助于英特尔保持竞争力。

英特尔的大转型计划,在2016年已经看到初步成效,2016年第四季,在客户端运算事业群(Client Computing group)、资料中心事业群、物联网产品,以及存储器部门带动下,营收164亿美元,将近历史最高点,年增率高达10%,然而,2016年有3%营收成长是来自于2015年底并购Altera。

面临2017年PC与资料中心市场将往低价领域倾斜,即使非挥发性存储器与物联网产品仍然高速成长,仍难弥补2017年PC与资料中心营收不振,难再创2016年的大幅成长光景。英特尔预期2017年第一季营收将下滑9.8%,2017财务年度全年营收将持平,不过随着之后转型投向的新领域高速成长,抵销传统领域的衰退,英特尔预期到2019年营收可望以个位数百分比成长。2017年毛利率也可望维持在63%。

英特尔在PC时代身为绝对霸主,来到PC衰退的年代,也曾经迷失方向,在移动领域上错失机会,而在可携带装置上的投入也没有成果,制程也遇上阻碍,10纳米制程传出良率偏低可能延后量产2~3个月,连同后续7纳米制程也可能遭台积电等竞争对手追上缩短优势,成为一大隐忧,但是未雨绸缪仍然有用,非挥发性存储器、物联网领域成为未来持续成长的动力。

即使为此连续购并,又投入巨额研发预算与资本投资,加上组织重整相关行政费用,因而拉低毛利,2017年业绩可能暂时不那么光彩,也是十分值得。资本主义的铁则就是投入资本,英特尔的转型计划,可说以行动证明了这项铁则。

来源:TechNews科技新报


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发表于 2017-03-19 12:48:57 1楼
还是感觉他们的产品是可以的
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