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东芝半导体抢亲大戏,巨额现金只是第一道关卡

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发表于 2017-03-07 18:48:05
电梯直达 确定
楼主

全球NAND Flash市场多年来就属三星、东芝、SanDisk、美光、SK海力士这几家企业把持,即使手机、平板等行动装置成长触顶,但物联网商机可望大爆发,日后智能装置将无所不在,加上云端与资料中心需求提升,芯片需求只会有增无减。


现在市占率达21%的东芝准备出售半数股权,当然引发狼群觊觎,由于此出售案将改变NAND Flash产业格局与竞争态势,因此引发各界高度关注。


东芝的快闪存储器事业是东芝的金鸡母,快闪存储器所属的储存与电子装置解决方案部门营收占28%,与能源系统解决方案相当,但营业利益贡献比远高于其他事业群,根据JP Morgan预估,2018财年储存与电子装置解决方案的营业利益占公司总营利的72%。


东芝半导体抢亲大戏,巨额现金只是第一道关卡

Toshiaba 2018财年,各部门税前盈余贡献预估


现在除了三星未参与,包括SanDisk、美光、海力士都有意角逐,海力士更是直言一定要拿下东芝,不仅能夺下市占率摆脱老五位置,还能藉此提升NAND Flash的技术层级。


而SanDisk母公司Western Digit原本就分得东芝45%的产能,若拿下东芝的话,市占率达37%将与三星不分轩轾。


东芝半导体抢亲大戏,巨额现金只是第一道关卡

同业觊觎是理所当然,更令人关注的是苹果、微软、希捷、紫光都传出有意愿。


紫光去年收购SanDisk母公司WD的15%股权遭到美方拒绝,之后双方成立合资公司做大数据储存服务,在NAND Flash技术方面已经选择自家人武汉新芯,否认投资东芝业务传闻。


不过,科技新报据了解,紫光并非没兴趣。而是东芝对中国在全球半导体产业的大动作,为保护关键技术与产业技术,因此并不偏好中国的厂商与资金。加上紫光现在缺现金,可能无法进行巨额的购并计划。


台湾地区部分除了原本就属意东芝的鸿海之外,还杀出程咬金台积电,日前张忠谋也确实表示在观察当中,然而台积电拿下东芝的3D NAND制程技术有什么好处。


有市场观察家认为,台积电透过世界先进跨足存储器市场,但2014年台积电出售部份世界先进股份,且淡出存储器晶圆领域,现在来看3D NAND要在逻辑IC中成为内嵌式存储器,可能还有一段路要走,台积电要重拾存储器业务也不符合过去30年的发展路线。


不过目前台积电替东芝代工生产逻辑半导体,吃下东芝可加强这层关系,但是否值得出资2兆日元做这件事,引发各界议论。


对此科技新报认为,台积电加上东芝半导体,以营收来看将让台积电与三星并列全球第二大半导体公司,直逼龙头英特尔,且台积电优秀的制程与管理能力,也将进一步提升东芝半导体的竞争力,是对台湾地区最有利的选择。


东芝半导体抢亲大戏,巨额现金只是第一道关卡


产业分析师陆行之认为东芝青睐台系厂商,但想找的是投资者不是经营者,点名力成、群联与台籍执行长领军的金士顿,甚至近年积极投资的润泰集团都有可能。其他可能的竞标者还有金融投资人贝恩资本(Bain Capital)。


科技新报分析,金士顿购并东芝可强化品牌与通路部分,反向取得NAND产能,加强双方的竞争优势,至于金士顿联盟是否有这般资金实力,还有待观察。


而Bain Capital之类的投资集团若拿下东芝,可能再分拆东芝的存储器、晶圆代工、IC事业之后分别出售,看不到太大好处,对东芝经营团队的保障度低。


虽然台湾地区早就丧失存储器主导权,但经营权上仍然跟这些大厂有错综复杂的关系,如东芝持有台湾群联、鑫创、力成等公司股份,其中持有群联的比例超过10%,因此东芝出售给谁,将对台湾地区厂商造成不小影响,台湾地区若能强化与世界第二大NAND Flash供应商的血脉关系,甚至一举拿下主导权的话,或许就能翻转过去在DRAM竞逐时期沦为代工的地位。


根据路透社最新消息指出,海力士已经收到东芝最新股权出售计划的通知,意味海力士的确是东芝属意的对象之一。


但现在碍于收购金额太庞大,海力士势必得另外找金主合作,韩媒传出鸿海是选项之一,今天市场则传出鸿海已经与台积电强强联手参与招标,消息目前都未获证实。先前就有若是鸿海单独出手的话,日本方并不欢迎。


除了浮出台面的几家公司,据悉东芝也邀请了一定数目的企业来参与,与询问意愿。


台日韩美谁能坐稳物联网大数据江山,抢下东芝半导体主导权成关键一役,不过这件购并案由于事关重大,且日本政府将存储器产业视为国家重要战略产业,出售对象可能还要取得美国老大哥同意,因此东芝要出售半导体业务过半股权填补财务漏洞不是金钱就可衡量的事,结局很难论断。


来源:TechNews科技新报

bhtrzcn27

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发表于 2017-03-08 15:11:54 1楼

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